朝景投资理念：

以数据、事实和逻辑为基础，以预期收益为目标，不断持有一篮子预期收益最高的资产。

以股票市场为例：

收集公司与行业的数据，分析产业政策、逻辑、发展情况，评估公司竞争力，构建模型预测公司未来成长。

结合行业、个股、历史、海外的估值信息，评估该公司股票的估值高低。

结合企业成长与当前估值，定量计算，预测未来企业预期收益率。

将预期收益足够的企业排序，滚动持有一篮子预期收益最高且满足我们投资收益率要求的公司。

仓位如何变动?

公司持续上涨或基本面恶化或事实发展与我们预测不符，均会导致预期收益率下降，我们会不断减仓或清仓。

公司基本面持续兑现且估值变化不大，会导致预期收益率稳定，我们会始终持仓。

公司基本面向上且当前估值变化有限，或者基本面变化不大估值向下，会导致预期收益率提高，我们会增加持仓。

如果当前公司都不错，但是出现了预期收益率显著高于当前持股的投资机会，我们会稀释现有仓位加入新公司，以提高预期收益率。

如何控制风险？

为了分散预测能力的风险，以及分散行业发展和公司运营中可能出现的突发风险，我们一个行业或者赛道控制在10%-15%持仓上限。单个公司的初始持仓控制在不超过5%。

假定市场出现牛市，所有股票均高估，我们可选标的预期收益就会足够低，比如三年低于30%，我们会空出仓位等待重新出现预期收益足够高的股票，此时我们会做现金管理等待。极端情况我们也可能会请客户赎回以投资到更有吸引力的资产，比如15年的房地产。

假定市场出现熊市，预期收益足够高，我们会尽力持有尽可能多的股票，并劝客户尽可能多增加投入以扩大收益。

是否会做空？

做空同样是一个资产，比如15年，中小盘出现显著高估，做空预期收益足够高，我们会部分做空。

然而比如目前，指数中银行保险地产占比不小，这些普遍中低估值，且高估的多数是成长良好的公司，与15年截然不同，做空的意义不大，我们就不会做空。

我们的投资方法的优点和难点：

优点：

1，不断计算与寻找预期收益最高的目标，确保收益最大化。未必局限于股市，特殊时期，地产或债券甚至比特币都可能是更好的选择。比如当前节点，类似合肥或者西安（靠近中欧班列）的地产，在我们的评估体系中依然排名靠前。

2，定量化的量化投资，从数据中来到数据中去。从数据中收集信息，构建模型之后将结果转成类似预期收益率的数据，再排序评估投资机会。数据变化我们也会跟着同样变化。

难点：

1，定量化的数据收集与量化模型构建均困难。类似政策与分析师观点这类数据如何定量化，以及一个行业的公司竞争优势如何建模，均需要大量的积累以及对资产的成长、估值、预期收益三个维度的正确认识。

2，判断一个公司的成长，很大就是预测未来。这很大是一种alpha，如何将数据、信息、模型等多维因素结合，给出尽可能高概率的未来判断，对于基金管理人来说，是挑战，是超额来源，也是其职责所在。